L Brands 2020Jan
Valuation Value $22.88, Price $22. Value=Price 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 -1% , 타깃 영업이익률 12%(Converge 5년) * 영업이익률은 임대료 자산화 시. 임대료 자산화 안 하면 10%초중반대. 스토리 시장과 동일. 잘 모르겠음. 시뮬레이션 생략. Pricing Market Cap: 5.54B EV: 14.34B PE: 14.91 P/S: 0.42 P/CF: 4.35 EV/Sales: 1.10 EV/EBITDA: […]
Estee Lauder 2020Jan
Valuation Value $156, Price $218. Overpriced by 40%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 16% , 타깃 영업이익률 18%(Converge 5년) 영구 ROC 20%. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 10%, 타깃 영업이익률 18%(Converge 5년) 이 규모에서 연 16% 성장이 어떻게 가능할지 모르겠음. 시뮬레이션 생략. Pricing Market Cap: 78.61B EV: 82.48B PE: […]
Healthcare Services 2020Jan
Valuation Value $18, Price $26.8. Overpriced by 48%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 3% , 타깃 영업이익률 7%(Converge 5년) 스토리 매출성장 향후 5년간 연 2%, 타깃 영업이익률 5%(Converge 5년) 시장은 경제성장율보다 조금 더 나은 성장과 2010년대 중반의 이익률을 생각하는 듯. 어디서 이것의 타당성을 찾아야할지 잘 모르겠음. 미국의 병원과 병상이 […]
Rockwell Automation 2020Jan
Valuation Value $176, Price $202. Overpriced by 15%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 10% , 타깃 영업이익률 22%(Converge 5년) 스토리 매출성장 향후 5년간 연 7%, 타깃 영업이익률 22%(Converge 5년) 시장은 자동화 부문의 성장 및 소프트웨어를 같이 판다는 것에 주목하는 듯. 그런데 작년은 성장 정체가 있었고(성장이 들쭉날쭉하다는 의미로 해석), 그만큼까지 […]
New Market 2020Jan
Valuation Value $329, Price $467.81. Overpriced by 42%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 7% , 타깃 영업이익률 18%(Converge 5년) 스토리 매출성장 향후 5년간 연 2%, 타깃 영업이익률 16.5%(Converge 5년) 시뮬레이션 생략. Pricing Market Cap: 5.23B EV: 5.86B PE: 19.62 PB: 8.32 P/Tangible Book: 10.54 P/S: 2.38 P/CF: 15.86 P/FCF: […]
Emerson Electric 2020Jan
Valuation Value $64, Price $76. Overpriced by 20%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 7% , 타깃 영업이익률 19%(Converge 5년) 스토리 매출성장 향후 5년간 연 5%, 타깃 영업이익률 17.5%(Converge 5년) Cyclical한 기업. 2015-16년에 매출 반토막에서 회복중. 시뮬레이션 생략. Pricing Market Cap: 46.69B EV: 50.96B PE: 20.68 PB: 5.69 P/S: 2.58 […]
John B Sanfilippo 2020Jan
Valuation Value $73, Price $89. Overpriced by 22%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 3% , 타깃 영업이익률 8%(Converge 5년) 스토리 매출성장 향후 5년간 연 2%, 타깃 영업이익률 7%(Converge 5년) 성장이 멈췄고, 매출이 Pepsi, Target, Walmart에 몰려 있으며, 딱히 성장할 다른 방법도 없어보임. 배당률이 높아진 것은 회사도 이렇게 생각한다는 표현. […]
Polaris 2020Jan
Valuation Value $115, Price $94. Underpriced by 19%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 0% , 타깃 영업이익률 8.8%(Converge 5년) 스토리 매출성장 향후 5년간 5%, 타깃 영업이익률 8.8%(Converge 5년) * 최근의 두자릿수 성장은 인수합병을 통한 것. 향후 성장은 산업의 성장을 가정. 시뮬레이션 시뮬레이션 결과 가정 범위와 변수 분포 성장률 : […]
