Signet Jewelers 2020Jan
Valuation Value $66, Price $30. Underpriced by 55%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 -1% , 타깃 영업이익률 5%(Converge 5년) * 영업이익률은 임대료 자산화 시. 안하면 2.1%. *역성장에도 Capex는 매년 현재 수준인 130m 투입을 가정. 스토리 매출성장 향후 5년간 0%. 타깃 영업이익률 7%(Converge 5년, 임대료 자산화 안할 경우 4.5%정도). 시장은 […]
Cadence Design System 2020Jan
Valuation Value $52, Price $73. Overpriced by 41%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 14% , 타깃 영업이익률 35%(Converge 5년) * 영업이익률은 R&D 자산화 시. 안하면 23%정도. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 10%. 타깃 영업이익률 30%(Converge 5년). 꾸준히 10%씩 성장하며 수익성은 높여옴. 시장은 수익성을 높여온 과정 + 5G 등을 통한 […]
Align Technology 2020Jan
Valuation Value $291, Price $285. Value = Price 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 20% , 타깃 영업이익률 24%(Converge 5년) * 영업이익률은 R&D 자산화 시. 안하면 21%. 스토리 시장과 동일. 덴탈 스캐너 산업이 연 10%대 성장하고 있고, 향후도 성장이 전망되는 가운데 이 회사는 과거 5년간 연 25%씩 성장해옴. 현재 미국과 […]
Nike 2020Jan
Valuation Value $78, Price $103. Overpriced by 32%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 12% , 타깃 영업이익률 15%(Converge 5년) * 영업이익률은 임대료 자산화 시. 안해도 비슷. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 8%. 타깃 영업이익률 14%(Converge 5년). 시뮬레이션 생략. Pricing Market Cap: 160.08B EV: 163.5B PE: 35.95 PEG: 0.31 PS: […]
Cerner Corp 2020Jan
Valuation Value $55, Price $75. Overpriced by 37%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 15% , 타깃 영업이익률 18%(Converge 5년) * 영업이익률은 R&D 자산화 시. 안했을 때는 15%. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 10%. 타깃 영업이익률 18%(Converge 5년). 최근 성장이 조금 둔화되고 수익성은 내려가능 중. 수익성이 내려가는 이유는 성장에 비해 […]
Idexx Labs 2020Jan
Valuation Value $132, Price $290. Overpriced by 120%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 25% , 타깃 영업이익률 24%(Converge 5년) * 영업이익률은 R&D 자산화 시. 안했을 때도 비슷. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 10%. 타깃 영업이익률 24%(Converge 5년). 반려동물/가축 의료 진단 시장은 계속 성장할 것 같긴 하지만 그 정도 고속성장은 […]
Match Group 2020Jan
Valuation Value $60, Price $92. Overpriced by 50%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 28% , 타깃 영업이익률 30%(Converge 5년) * 영업이익률은 R&D 자산화 시. 안했을 때는 26%. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 20%. 타깃 영업이익률 30%(Converge 5년). 틴더가 친구 사귀기 마케팅을 하는 것을 보면 데이팅보다 더 시장이 클 수도? […]
Lululemon 2020Jan
Valuation Value $235, Price $243. Value = Price. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 15% , 타깃 영업이익률 23%(Converge 5년) * 영업이익률은 Operating Lease 자산화 시. 안했을 때는 21%. 스토리 시장과 동일. 10년 후 매출 10B. 현재까지 브랜드 파워만으로만 이렇게 성장한 것은 신기하고 대단한 듯. 10년 후 나이키나 아디다스 정도는 […]
Intuit 2020Jan
Valuation Value $192, Price $277. Overpriced by 44%. 현재 시장기대치와 스토리 현재 가격에 반영된 가정 매출성장 향후 5년간 연 17% , 타깃 영업이익률 31%(Converge 5년) * 영업이익률은 R&D 자산화 시. 안했을 때는 27%. 스토리 매출성장 향후 5년간 연 10%. 타깃 영업이익률 31%(Converge 5년). 영구 ROC 25%. 시뮬레이션 생략. Pricing Market Cap: 71.06B EV: 69.58B PE: […]
