Valuation
Value $171, Price $148.3. Underpriced by 15%.
현재 시장기대치와 스토리
현재 가격에 반영된 가정
매출성장 향후 5년간 연 2% , 영업이익률 향후 5년간 20%. (10년 후에 경쟁 우위가 있다는 가정 시. 영구 ROC 15%)
or
매출성장 향후 5년간 연 3%, 영업이익률 향후 5년간 21%. (10년 후 Cost of Capital = ROC 가정.)
스토리
매출 성장 3%, 영업이익률 21%. 10년 후 경쟁우위가 계속 존재(브랜드 가치). 영구 ROC 15%.
시뮬레이션
시뮬레이션 결과
가정 범위와 변수 분포
- 성장률 : 2%~4%. Uniform.
- 이익률 : 19% ~ 23%. Triangular. 최빈값 21%.
Pricing
- Market Cap: 30.26B
- EV: 34.71
- PE: 25 (Bloomberg)
- PEG: 0.95
- Price/Sales: 3.84
- Price/Book: 17.29
- Price/Tangible Book:
- Price/Cash Flow: 17.8
- EV/Sales: 4.39
- EV/EBITDA: 16.88
- EV/EBIT: 20.09(Bloomberg)
자료출처: Seeking Alpha, 2020/1/9 접속.
기타
소스
보이저 Quality-Value 스크린 종목(2019Dec)
