Valuation
Value $189, Price $145.85. Underpriced by 23%.
현재 시장기대치와 스토리
현재 가격에 반영된 가정
매출성장 향후 5년간 연 -3% , 영업이익률 향후 5년간 40%.
스토리
매출성장 향후 5년간 연 3% , 영업이익률 향후 5년간 40%.
비고: Xyrem 2023 특허만료. Xyrem의 가격을 매년 30%씩 인상해온(+비판을 받는) 것을 보면 Pricing Power는 존재. 염분을 92%줄인 JZP-258 의 임상 결과(현재 3상)와 출시 후 매출 봐야 함.
시뮬레이션
시뮬레이션 결과
가정 범위와 변수 분포
- 성장률 : -5%~5%. Uniform.
- 영업이익률: 39%~43%(R&D Capitalized). Triangular. 최빈값 41%
Pricing
| Market Cap | EV | PE | PEG | PS | PB | P/CF | EV/Sales | EV/EBITDA | |
| Jazz | 8.3B | 9.0B | 14.06 | 0.6 | 4.1 | 2.72 | 9.15 | 4.38 | 8.43 |
| Gilead | 82.27B | 84.56B | 31 | 0.42 | 3.71 | 4 | 9.23 | 3.78 | 12.87 |
자료출처: Seeking Alpha, 2020/1/14 접속.
기타
소스
보이저 Quality-Value 스크린 종목(2019Dec)
