Valuation
Value 3.3만, Price 2.8만. Underpriced by 20%.
현재 시장기대치와 스토리
현재 가격에 반영된 가정
매출성장 향후 5년간 연 3% , 영업이익률 향후 5년간 20%.
스토리
매출성장 향후 5년간 연 3% , 영업이익률 향후 5년간 25%.
최근의 영업이익증가가 일시적인 것이 아닐듯. 그렇다고 최근연도의 30%가 이어지지도 않을 듯. 시장에 대해서는 노동시장 유연화와 온라인 구인구직이 갑자기 변할 것 같지 않음.
시뮬레이션
시뮬레이션 결과
가정 범위와 변수 분포
- 성장률 : 3%~9%. Uniform.
- 영업이익률: 20%~30%. Triangular. 최빈값 25%
- 자본비용: 9.67%. 정규분포, 시그마 0.5%
Pricing
- Market Cap: 3,300억원
- PE: 12.7
- PB: 3
- P/Tangible Book: 3.1
- PS: 3.5
- P/CF: 11
- P/FCF: 11.4
- EV/Sales: 3
- EV/EBITDA: 9.6
- EV/EBIT: 10
자료출처: Bloomberg, 2020/2/7 접속.
기타
소스
보이저 한국 Quality-Value 스크린 종목(2020Feb)
