Valuation
Value $46 Price $98. Overpriced by 110%.
현재 시장기대치와 스토리
현재 가격에 반영된 가정
매출성장 향후 5년간 연 30% , 타깃 영업이익률 15%(Converge 5년) .
스토리
매출성장 향후 5년간 연 10%, 타깃 영업이익률 13%. 영업이익률은 10년 전 15%대에서 조금씩 꾸준히 떨어지고 있음. 회사의 모습은 일반적인 미국 반도체 기업수준이고, 한 번씩 30%~50% 급성장 하는 해도 있지만, 길게 보면 10년 후 매출 2배 정도로 보는 것이 base rate 라고 생각.
이익률은 모두 R&D Capitalize 전 기준.
시뮬레이션
생략.
Pricing
- Market Cap: 2.9B
- EV: 2.5B
- PE: 43
- PB: 4
- P/Tangible Book:
- PS: 6.8
- P/CF: 12.8
- P/FCF: 14.3
- EV/Sales: 5.9
- EV/EBITDA: 10.2
- EV/EBIT: 11.3
자료출처: Bloomberg, 2020/2/1 접속.
기타
소스
Quality Screen Feb2020
