Valuation
Value $311, Price $276.91. Underpriced by 22%
현재 시장기대치와 스토리
현재 가격에 반영된 가정
매출성장 향후 5년간 연 3% , 영업이익률 향후 5년간 50%.
10년 후에도 독점적 경쟁우위를 갖기 때문에 자본비용(Cost of Capital)과 자본 수익(Return on Capital)이 수렴하는 대신 자본수익이 20%는 될 것이다.
스토리
패시브 투자의 증가를 통해 지수 비즈니스도 계속 성장하기 때문에 경제성장률보다 꾸준히 조금씩 더 성장할 것. 연 5% 성장.
시뮬레이션
시뮬레이션 결과
가정 범위와 변수 분포
- 성장률 : 3%~7%. Uniform.
- 이익률 : 45% ~ 55%. Triangular. 최빈값 50%.
Pricing
| PE | PEG | Price/Sales | Price/Book | Price/Cash Flow | EV/Sales | EV/EBITDA | |
| S&P Global | 32.85 | 1.29 | 10.5 | 195.6 | 27.79 | 11.1 | 22.16 |
| Moody’s | 35.33 | 1.59 | 9.84 | 96.3 | 28.95 | 10.8 | 23.14 |
자료출처: Seeking Alpha, 2020/1/5 접속.
기타
소스
보이저 Quality-Value 스크린 종목(2019Dec)
