Valuation
Value $84, Price $100.34. Overpriced by 19%.
현재 시장기대치와 스토리
현재 가격에 반영된 가정
매출성장 향후 5년간 연 6% , 영업이익률 향후 5년간 35%.
스토리
매출성장 향후 5년간 연 5% , 영업이익률 향후 5년간 33%.
프랜차이즈 모델을 강화하면서 영업이익률을 높여왔으나 지금이 한계라고 생각. 브랜드 가치가 있으나 성숙-포화상태. 브랜드 가치에 대해서는 영구 ROC 20% 가정.
시뮬레이션
시뮬레이션 결과
가정 범위와 변수 분포
- 성장률 : -6%~6%. Uniform.
- 영업이익률: 30%~37%. Triangular. 최빈값 34%
Pricing
- Market Cap: 30.67B
- EV: 41.44B
- PE: 28.11
- P/S: 5.74
- P/CF: 24.35
- EV/Sales: 7.59
- EV/EBITDA: 20.78
자료출처: Seeking Alpha, 2020/1/14 접속.
기타
소스
보이저 Quality-Value 스크린 종목(2019Dec)
